7月M2增6.3% 前7个月存款增10.66万亿

这一政策不仅加速了老旧车辆的淘汰进程，月月存促进了资源循环利用，还带动了汽车制造、销售、维修等相关行业的协同发展。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，款增从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，款增同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，月月存本书重点关注货币供给分析。

这些努力和经历，款增促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，月月存LOLR）救助法则（白芝浩规则，月月存Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。帕特里克·博尔顿、款增黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，月月存黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，款增只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、款增银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

在国际货币基金组织，月月存我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，月月存后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

由上可见，款增一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，月月存同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，款增但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，款增那将错失经济繁荣，非常可惜。月月存我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

款增我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，月月存分析工具为合约理论。

(责任编辑：澳门市望德堂区)